同时东南亚板式冷却器等区域石化纺织行

　　续，国内煤化工、钢铁等周期性行业资产负债表改善、技改投入意愿增加，同时东南亚等区域石化、纺织行

　　国内节能行业龙头企业，打造节能为基础的系统集成。是国内换热、节能设备制造龙头企业，溴化锂制冷机（热泵）、空分压缩机级间冷却器等产品在行业中占据地位，其中溴冷机市场占有率超过30%。借助设备生产制造的行业优势，围绕核心技术进行工艺包开发，打造工程系统集成，形成一、二类热泵结合以及溴化锂、空冷结合的解决方案工艺开发，满足客户节能、节水、环保等多项需求。

　　建筑节能是节能领域的蓝海市场，为提供发展新方向。根据中国建筑节能协会统计，建筑能耗占全国能源消费比重的20.6%，建筑碳排放占全国能源碳排放的19.4%，其中公共建筑能耗强度显著高于城镇和农村居民

　　建筑，约为其3-4 倍。《公共机构节约能源资源“十三五”规划》提出，2020 年我国公共机构能源消费总量要控制在2.25 亿吨标准煤以内，用水总量控制在140 亿立方米以内，以2015 年为基数，2020 年单位建筑面积能耗下降10%。住建部的一项测算显示，全国各省市“十三五”期间公共建筑节能改造规划目标为1.5 亿平方米，融资需求也将达到约130 亿元，是节能领域的蓝海市场。加快推进公共建筑节能领域市场开拓，与阿里云等合作，开发应用双良智慧能效云平台，在医院及政府领域实施重点拓展，新增多个智慧能源管理项目和智慧运维项目。

　　战略聚焦节能业务，在溴冷机、空冷系统、多晶硅还原炉等产业关键设备的生产制造领域具备行业优势，并通过系统集成进一步提升产品市场竞争力。随着环保要求提升、周期行业资产负债表改善带来技改投资意愿增强，传统节能业务进入复苏。同时建筑节能蓝海市场逐渐释放，卡位布局优势明显，将为业务发展提供新方向。基于业绩预告及节能行业发展前景，我们适当调增预测盈利预测，预计2018-2020 年EPS 分别为0.15、0.19 和0.23 元/股，对应当前股价PE 分别为28.04、22.90和18.87 倍，维持“增持”评级。

　　相关产品产销量不及预期风险；原材料价格上涨风险；下游工业需求不振风险；市场竞争激烈带来价格下降风险；海外市场拓展政治、经济风险。

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